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“三问”大宗金属管理

www.gbtgyh.cn 时间:2020/6/17 13:47:39 浏览:

拔筠  有色金属是人类生产生活的重要物资,是人类社会发展的见证者与参与者,有色企业也作为国民经济的中流砥柱,长期以来承担着资源保供的重任。由于作为有色企业主营业务的金属销售带来的利润(对矿山企业而言)或产生的成本(对冶炼、初级加工企业而言)在同类数据中占比巨大(以冶炼为例,铜、锡、金、银等金属成本占总成本的90%乃至95%以上),金属管理对有色企业来说尤为重要。  本文旨在探索:时代浪潮下,有色企业如何结合当前蓬勃发展的信息技术,打造数字化大宗金属管理新范式,实现可持续发展。  如何看待大宗金属管理?  大宗金属管理涉及内容较广,总体包括现货与期货两部分:现货主要是企业对日常经营涉及的各种类型金属内外部贸易,以及配套存储、运输、财务等方面的管理;期货更多是指企业为规避市场价格风险进行的套期保值业务,尤其是在全球新冠肺炎疫情蔓延影响下,金属市场价格大幅波动,大量企业加入“套保大军”。  大宗金属期货与现货紧密关联、互为支撑。以套保为例:理想的套保是“期现盈亏抵消”,然而现实中我们只能尽量做到:在现货亏损时,以****化期货盈利弥补;在现货盈利时,将期货亏损控制在**小范围。因此,大宗金属管理是现货与期货相结合的,具有有色行业特色的大宗商品管理。但是目前,大部分有色企业的大宗金属管理存在现货与期货相对割裂的问题,数字化转型也大多单纯围绕某一个角度开展。  大宗金属管理有哪些重点、难点?  完整的大宗金属管理包括:现货业务、期货业务,以及与之配套的敞口计算、风控、清算、财务管理等。结合行业特性与业务特点,每部分业务的管理重点和难点有所不同。  现货业务方面:  一是原矿或冶炼半成品的实物与多个单金属的对应。在有色金属采掘、洗选、冶炼和贸易过程中,对实物的操作及对多金属并存的追踪与管理是重点,更是难点。  二是同批次金属(包括原矿)的多环节计量与检验。在有色金属物流过程中(贸易、运输、仓储),同一批次多次计量检验是常态,如在卖方发运、在途、转储、通关等环节均需要进行计量或检验。因此,如何按线程追踪并对差异进行处理是重点,也是难点。  三是同批次金属(包括原矿)贸易的多次开票。在有色金属贸易过程中(尤其是国际贸易),往往会发生多次开票以及随之而来的冲销或调差(包括对数量和价值的调整)业务,金额巨大且时间跨度较长,给企业精益管理带来挑战。  四是部分企业金属(包括原矿)物流、结算、发票的多对多关系。在有色金属贸易过程中,物流批次、双方结算批次、发票间的多对多关系较为常态化,给企业精益管理、数字化转型等工作埋下隐患。  五是多业务模式并存,实物混合管理(仓储、运输、生产等)。对集团型企业而言,买断、外协、来料加工、进料加工复出口等多业务模式并存,在实际经营过程中(尤其是在运输、仓储和生产环节),大量实物混合管理会成为敞口计算、数据统计分析等工作的天然瓶颈。  期货业务方面:  一是对下单时点的判断。对于价格频繁波动的期货市场来说,如何在风控范围内选取合适的准入时点是操盘人员关注的重点,也是难点。  二是持仓量与持仓结构的合理性。在每日开展大量期货交易的背景下,企业整体及各分(子)公司的持仓量、持仓结构合理性分析是重点和难点。  三是多账户管理下的资金合理性。对于集团型企业多账户管理模式来说,每个账户下的资金分配及账户的集中管理是重要关注点。  四是交易的合规性。包括操作风险监控、套保与套利的合规性监控等。  另外,在期现结合方面,由金属行业特性带来的现货数据的准确性、及时性、完整性等问题,给敞口计算、期现对应带来巨大挑战,也很难保证套保成效的精准计算。在风控方面,由于价格的频繁波动,企业难以及时制订有效的线下风控策略,财务账务也很难在及时性与细致程度方面满足套保风控要求。因此,体系化的、及时的、精准的经营决策支持难以实现,智慧决策更无从谈起(现实中,企业往往面临可视化经营决策平台投用后实际效果不佳的问题)。  大宗金属管理如何开展数字化转型?  综上,笔者认为,应从以下3个方面考虑大宗金属管理数字化转型:  一是体系化与全面性。从企业管理与业务运行方面考虑,大宗金属管理是体系化的、衔接多部门的期现一体化管理。因此,大宗金属管理的数字化转型也应当有体系、全面地规划和实施。  二是行业化与深入性。从有色行业的特性考虑,大宗金属管理存在诸多重点、难点,数字化转型不能只考虑物理世界的数字化展现,更应着眼于利用数字技术打破业务瓶颈,助力企业转型升级。因此,大宗金属管理的数字化转型应当是适应行业的、深入的转型。  三是敏捷化与安全性。当“变化”与“颠覆”成为常态,大宗金属管理的数字化转型应当在夯实企业基础管理的同时,建立敏捷、安全的市场响应数字化平台,以适应复杂多变的内外部环境。  下文将针对第二点——大宗金属管理的行业化与深入性进行重点分析。大宗金属数字化平台除应具备常规大宗商品管理功能外,更应对业务流程进行深入分析,结合行业特性建立以下几个体系:  现货管理的4个重要体系  一是通过数字化手段,建立实物与多金属(或品位)的对应关系体系,按批次进行实物与多金属的追踪与管理。  二是通过数字化手段,按**细颗粒度,建立能对不同批次金属进行多环节计量与检验的自动调差或冲销体系,通过该体系匹配计算差量,并进行自动调差或冲销。  三是通过数字化手段,根据业务需求,建立完整闭环的定价结算体系,根据业务类型与合同条款预设公式,自动抓取前端物流数据并定价结算,各结算环节紧密集成、环环相扣。同时,逆向结算业务应当确保流程畅通、前后验证逻辑严密。  四是通过数字化手段,实现真正意义上的业财(业务、财务)一体化。根据管理需求,可按业务管理的**细颗粒度进行账务处理,实现实时、****的财务管控。  在以上体系建立过程中,必要时可预设数学模型,根据模型对业务进行贴近实际的理论化、系统化管理,如金属批次追踪因实物混堆或过程转储存在一定困难,可预设多套模型予以匹配模拟。  期货管理的3个重要体系  一是通过数字化手段,建立期现对应关系(甚至能实现完全意义的期现匹配)体系,实现****到批次的、**细颗粒度的金属量对应或匹配。此匹配既包括对现货暂估的匹配,也包括对现货调差的匹配。  二是通过数字化手段,建立敏捷实时、精准完整、科学可视的分析体系,基于精准的数据源,按不同维度对持仓量、持仓结构、账户资金分布与使用进行分析,并测算潜盈潜亏(T+0、T+D等),**终通过可视化展示平台进行决策支持。  三是通过数字化手段,建立全方位期货风险管控体系。基于前端精准、体系化的数据洞察与分析,企业可根据系统的推荐拟定合理的风控策略,并通过数字化手段在交易的每个业务环节实现盘前、盘中、盘后的全方位风险管控。  基于以上现货、期货体系的建立(或不局限于此7个体系),再加上套保清算、相关的账务处理等关联业务,有色企业必能建立全面完善、深入行业、敏捷安全的数字化大宗商品管理体系,切实发挥数据潜在价值,创造实际且显著的经济收益,甚至于使有色金属公允价值套保未来可期。